Inflation et taux d’intérêts : à quoi s’attendre maintenant ?
Nous souscrivons à la thèse d’une structure de taux d’intérêts bas pour une période prolongée mais nous ne pouvons pas passer sous silence la hausse rapide des taux obligataires depuis le début de l’année. Les taux à long terme ont progressivement augmenté au cours de la seconde moitié de 2020, mais l’accélération fut surtout notée au cours du premier trimestre de 2021, ce qui a amené les investisseurs à évaluer le potentiel d’une normalisation de la politique monétaire plus tôt que prévu.
En effet, le taux de rendement de l’obligation à 10 ans du gouvernement du Canada a brièvement atteint un creux de 0,43 % le 4 août 2020, pour ensuite terminer l’année à 0,68 %. Pendant le premier trimestre 2021, ce taux a bondi à 1,56 %, une hausse de 0,88 %. Pendant cette période, la Banque du Canada a maintenu son taux de base à un jour à 0,25 % et a répété que sa politique de taux bas demeure en vigueur tant que l’économie n’aura pas rattrapée son écart de production. Mais le marché obligataire semble voir une autre direction pour les taux d’intérêts.
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