Tendances des marchés de l’équipe de répartition globale de l’actif – Juin 2022

Les investisseurs en actions ont connu un mois en montagnes russes. Suite aux pertes importantes inscrites au début mai, les actions mondiales ont rebondi vers la fin du mois. L’indice MSCI Monde tous pays a reculé de 0,1 % au cours de la période, alors que l’indice S&P 500 a affiché de très fortes fluctuations, comme en témoigne les sept séances où les variations ont été supérieures à 2 %. Ayant frôlé le marché baissier, l’indice américain est reparti à la hausse à la fin mai pour terminer tout près de son niveau initial. L’indice S&P/TSX a retranché 0,2 %, alors que les indices des marchés internationaux développés (+0,2 %) et des marchés émergents (+0,1 %) ont clôturé la période en légère hausse. 

La forte tendance baissière des marchés obligataires a été ralentie par les investisseurs qui se réfugiaient dans les actifs dits sécuritaires. Le taux de rendement du bon du Trésor américain à 10 ans a dépassé la barre des 3 %, pour ensuite redescendre et terminer le mois à 2,84 % (-9 p.c.). Son homologue à 2 ans a perdu 16 p.c., à 2,56 %, après que les investisseurs aient révisé à la baisse leurs prévisions de hausses agressives par la Réserve fédérale américaine (Fed) du fait des signes pointant vers une diminution de l’inflation et des discussions entre les dirigeants de la Fed concernant une « pause » dans le cycle de resserrement monétaire en septembre. Les taux de rendement des obligations du gouvernement du Canada ont fait du surplace, les taux à 10 et 2 ans augmentant de 2 et 4 p.c., à 2,89 % et 2,66 %, respectivement. L’indice agrégé des obligations américaines Barclays a gagné 0,6 % et l’indice obligataire universel FTSE Canada s’est inscrit en baisse de 0,1 %. 

La progression continue du billet vert a pris fin en mai. La convergence des politiques monétaires des banques centrales a favorisé l’euro (+1,8 %) et le dollar canadien (+1,7 %). En effet, l’euro s’est apprécié grâce au ton moins accommodant de la Banque centrale européenne, sa présidente ayant indiqué que le cycle haussier débuterait en juillet et que les taux négatifs seraient mis au rencart d’ici le troisième trimestre. Le huard a bénéficié des données d’inflation élevées, qui ont mis en évidence l’empressement de la Banque du Canada à atteindre les taux neutres, ainsi que de la hausse des prix du pétrole brut. 

Le pétrole brut a gagné de la valeur pour un sixième mois consécutif, soit sa meilleure séquence depuis 2011. Cette hausse a été alimentée par le resserrement du marché de l’énergie et la chute de l’offre causée par le conflit en Europe, et ce malgré la forte demande dans le monde. L’or a reculé pour un deuxième mois d’affilée, en raison des attentes d’un relèvement rapide des taux d’intérêt par la Fed, qui souhaite faire chuter l’inflation de son pic de plusieurs décennies. Le cuivre a aussi perdu de la valeur sous l’effet des préoccupations de plus en plus vives concernant les perspectives de l’économie chinoise. D’ailleurs, l’activité manufacturière a ralenti en mai, soulignant ainsi les impacts négatifs continus des éclosions de COVID et des mesures de confinement sur le premier consommateur mondial de métaux. 

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