Tendances des marchés de l’équipe de répartition globale de l’actif – Mars 2025

Les marchés boursiers mondiaux ont enregistré des résultats mitigés en février. L’indice MSCI All Country World a reculé de 0,7 %. Le S&P 500 a chuté de 1,4 %, le poids lourd des « 7 magnifiques » ayant dégringolé de près de 9 %, les valorisations élevées s’étant heurtées aux attentes élevées en matière de croissance future. Le S&P/TSX (-0,5 %) a également reculé, mais dans une moindre mesure, à la suite d’une série de bons résultats des grandes banques canadiennes. En revanche, le MSCI EAFE a bondi de 1,8 %, tandis que la jauge MSCI des actions des marchés émergents (+0,4 %) a progressé grâce à un gain impressionnant (+11,8 %) des actions chinoises, dû à l’enthousiasme suscité par la technologie après l’arrivée du modèle d’intelligence artificielle à faible coût de DeepSeek.

Les marchés à revenu fixe ont généré des résultats positifs, les investisseurs se réfugiant dans la sécurité des obligations, tout en se préparant à l’impact des tensions commerciales persistantes sur la croissance. En effet, les spéculations se multiplient sur le fait que la Réserve fédérale devra bientôt cesser de s’inquiéter de l’inflation galopante pour se préoccuper de la stagnation de l’économie. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a chuté à son plus bas niveau depuis le début de l’année, soit 4,21 %, tandis que le rendement à 2 ans, sensible à la politique monétaire, est tombé à 3,99 %, les marchés prévoyant désormais 2,5 baisses de taux en 2025, contre une seule à la mi-février. De même, au Canada, les craintes concernant les droits de douane américains ont poussé les rendements des obligations d’État à la baisse, même si la croissance et l’inflation ont surpris à la hausse. En effet, à la suite de l’annonce des droits de douane début mars, les opérateurs ont commencé à estimer à 95 % la probabilité d’une réduction des taux lors de la prochaine réunion de la Banque du Canada. Au cours du mois, l’indice Bloomberg US Aggregate Bond a augmenté de 2,2 %, tandis que l’indice FTSE Canada Bond Universe a gagné 1,1 %.

Sur les marchés des devises, le dollar américain a reculé, les attentes de réduction des taux des fonds fédéraux ayant été ravivées le mois dernier, tandis que le dollar canadien a progressé pour terminer le mois juste à côté de la barre des 70 cents américains.

Enfin, le pétrole a légèrement baissé, les investisseurs se préparant aux retombées d’une guerre commerciale qui risque de peser sur la demande mondiale. En revanche, l’or a poursuivi sa progression, porté par une demande refuge liée aux tensions géopolitiques persistantes et aux inquiétudes concernant les perspectives économiques.

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